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上海微創醫療機器人正式掛牌上市能否經得起資本市場考驗

2021-11-03 10:59:42 來源：北京商報

手術機器人的上市陣容又添一將。11月2日，上海微創醫療機器人（集團）股份有限公司（以下簡稱“微創機器人”）在香港聯交所主板正式掛牌上市，雖然開盤破發，最終還是以6.02%的漲幅收盤。手術機器人技術門檻較高，市場滲透率低，因此有著廣闊的市場前景，但由于研發投入高、回報周期長等因素，企業普遍處于難以盈利的狀態，在這種情況下，資本方是否愿意長期投資還有待觀察。

正式掛牌上市

微創醫療機器人開盤價為39.8港元，較發行價下跌7.9%，之后股價有所反彈，收盤價為45.8港元，漲6.02%，市值達到420億港元。

此次上市的基石投資者包括Aspex、Hillhouse Funds（高瓴）、LAV、Snow Lake Funds and Accounts、Yorkool、CloudAlpha、Artisan，一共認購1629萬股，基石投資者一共認購7億港元。其中，Hillhouse Funds、LAV、Snow Lake Funds and Accounts、Yorkool分別認購1.11億港元。

微創機器人總裁何超表示：“此次在香港聯交所上市將為我們在五大‘黃金賽道’的持續拓展和布局提供充裕的資金支持。未來，微創機器人將進一步開拓創新，加速研發和產業化進程，繼續為中國及全球患者提供能夠延長和重塑生命的機器人智能手術全解方案。”

據官網資料，微創機器人是微創醫療科學有限公司旗下子公司（以下簡稱“微創醫療”），是截至目前全球唯一一家業務覆蓋腔鏡、骨科、泛血管、經自然腔道和經皮穿刺五大“黃金賽道”的手術機器人公司，其產品組合包括一款已獲批產品及八款管線產品。

微創機器人的產品線與美國的直觀外科公司有些類似，微創機器人的核心產品圖邁Toumai腔鏡手術機器人直接對標著名的達芬奇手術機器人，是首款亦是截至目前唯一一款由中國企業研發、完成注冊臨床試驗并遞交注冊申請的四臂腔鏡手術機器人。

目前，該公司三款旗艦產品圖邁Toumai腔鏡手術機器人、蜻蜓眼DFVision三維電子腹腔內窺鏡和鴻鵠骨科手術導航定位系統均已進入國家藥品監督管理局創新醫療(002173,股吧)器械特別審批程序（“綠色通道”），且蜻蜓眼已于2021年6月獲國家藥監局批準。

在我國，手術機器人行業上市的代表企業不算太多，主要包括天智航、威高股份、博實股份(002698,股吧)、愛博醫療和微創機器人等。

何時扭虧為盈

手術機器人具有很高的臨床價值，可有效提升手術精準度和穩定性，縮短患者術后恢復周期，減少并發癥的發生；可有效縮短醫生的學習曲線，減少術者的輻射暴露等。隨著全球手術機器人產業不斷成熟，手術機器人市場呈現快速增長態勢。

在這個行業中，比較有名的就是直觀外科的達芬奇手術機器人。直觀外科于2000年上市，彼時股價僅9美元，現在股價已超過355美元，市值達1200多億美元。達芬奇手術機器人是世界上應用最為廣泛的手術機器人，可以應用于心臟、前列腺、胸腺等部位的軟組織手術。截至2020年3月，全球達芬奇機器人安裝量已達5669臺，累計參與手術達到約720萬臺，目前美國已裝機達芬奇機器人3581臺，亞洲地區共裝機800臺。

據弗若斯特沙利文報告統計，全球手術機器人市場規模由2015年的30億美元增至2020年的83億美元，并可能于2026年達到336億美元。在中國，手術機器人市場仍處于早期發展階段，市場滲透率極低，2020年中國手術機器人市場規模僅為4億美元。

但中國患者人數眾多且對微創傷手術的需求旺盛，增長潛力巨大，預計2026年有望達到38億美元，同時，中國手術機器人市場占全球市場的比例有望從2020年的5%增長至2026年占全球市場的11%。

然而，醫療機器人產業也面對著研發投入高、回報周期長的現狀。數據顯示，2019年、2020年及2021年上半年，微創機器人的研發成本分別為0.62億元、1.35億元和1.6億元，以至于虧損額也分別達到了6980萬元、2.09億元和2.43億元。

關于未來何時能扭虧為盈，記者郵件采訪了微創機器人方面，截至發稿，對方未給出回復。

文淵智庫創始人王超表示，現在看來醫療機器人企業還需要證明自己，虧損嚴重證明市場占有率和認可度不高，未來能不能獨當一面還是一個未知數，資本市場一開始給出了比較負面的評價，未來前景現在看來是不明確的。“除了工業機器人之外，在機器人領域的創業成功的企業很少，機器人的技術瓶頸不好突破，在行業應用上看不到明確的未來，現在資本市場只能謹慎看待。”（記者石飛月）

標簽：上海微創醫療機器人醫療機器人研發投入手術機器人