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世界最新：國信期貨日評：金銀震蕩偏弱，期螺沖高回落，花生小漲

2022-12-07 15:58:51 來源：英為財情

(資料圖)

鋅鎳：鋅高位震蕩，鎳估值偏高；
周三滬鋅主力合約較前一交易日上漲0.37%。冬季來臨，歐洲電價有上行趨勢，Nyrstar法國Auby煉廠關(guān)閉?；久娣矫妫瑖鴥?nèi)冶煉廠原材料充足，但受到疫情影響個別冶煉廠存在停產(chǎn)情況，且貨物流通緩慢，現(xiàn)貨偏緊格局延續(xù)；庫存方面，LME庫存持續(xù)下行，國內(nèi)社會庫存周內(nèi)略有增加。需求端，近日鋅價高企，下游接貨意愿交差。國內(nèi)各地放松疫情管控措施，提振市場情緒。但實際需求依舊偏弱。短期鋅高位震蕩概率較高，建議暫時觀望。
周三滬鎳主力合約較前一交易日上漲0.35%。鎳鐵方面，部分地區(qū)冬季工業(yè)電價上漲，輔料價格也持續(xù)上漲，因此鎳鐵廠的生產(chǎn)成本維持高位，絕大多數(shù)鎳鐵廠已面臨虧損。不銹鋼方面，前兩日盤面走高，部分下游開始少量備貨補庫，青山在現(xiàn)貨市場挺價。合金端，民用訂單依舊呈現(xiàn)弱勢，軍工訂單純鎳剛需仍存。硫酸鎳方面，短期供給過剩，生產(chǎn)虧損。當(dāng)前鎳價估值偏高，逢高做空。

貴金屬：美元指數(shù)上行?金銀震蕩偏弱；
周三，黃金白銀期貨震蕩偏弱。截至14:40，滬金主力合約AU2302暫報401.16元/克，下跌0.35%，滬銀主力合約AG2302暫報5094元/千克，下跌0.97%。周三，美元指數(shù)上行，金銀震蕩偏弱。美國11月ISM非制造業(yè)PMI超預(yù)期回升至56.5?，服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)活動仍強(qiáng)勁。11月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)26.3萬人高于市場預(yù)期，失業(yè)率維持于3.7%的歷史低位，勞動參與率低迷。就業(yè)需求降溫仍然緩慢，供給持續(xù)不足的情況下，薪資上漲的壓力將會抬升長期通脹上移和硬著陸的概率?？紤]到隨著經(jīng)濟(jì)增長壓力逐漸浮現(xiàn)，而通脹同時高位回落，貴金屬長線上漲趨勢已逐漸明朗，白銀在工業(yè)需求提振下，則因低庫存受到更多商品屬性的支撐。關(guān)注黃金1730美元/盎司和白銀21美元/盎司附近支撐的逢低買入機(jī)會。

玉米:上量壓力延續(xù)?玉米走勢偏弱；
周三玉米期貨下跌，主力C2303暫報2803元，較上個結(jié)算價跌1.06%。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，東北玉米價格小幅走低，華北玉米價格震蕩下行，到貨量繼續(xù)居高不下，南方銷區(qū)行情穩(wěn)中走低，明年二、三季度進(jìn)口玉米報價降至2600元/噸附近。其中，北方港口糧商自行集港為主，二等收購2900-2920元/噸，廣東蛇口新糧散船3040-3060元/噸，嘔吐毒素1000ppb以內(nèi)，集裝箱一級玉米報價3100-3120元/噸，東北深加工企業(yè)新玉米收購價小幅回調(diào)居多，黑龍江深加工新玉米主流收購2660-2750元/噸，吉林深加工玉米主流收購2700-2840元/噸，內(nèi)蒙古玉米主流收購2750-2850元/噸，遼寧玉米主流收購2800-2900元/噸。近日深加工企業(yè)門前到車量大幅增加，顯示售糧心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，但用糧企業(yè)庫存偏低，后期補庫需求仍存，或限制跌幅，后市關(guān)注上量持續(xù)性。操作上，觀望。

生豬:消費提振有限?豬價預(yù)期不樂觀；
周三生豬期貨大幅下跌，主力LH2301暫報20170元，較上日結(jié)算價跌.75%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，各地漲跌不一，河南報價22.8元/公斤-23.3元/公斤，較昨日小漲0.4元/公斤；山東報價22.3元/公斤-22.9元/公斤，較昨日小漲0.4元/公斤。近期處于制臘需求旺季期，但現(xiàn)貨價格上漲乏力，反映消費承接力度有限，而目前均重指標(biāo)仍在高位，表明大豬存欄依然偏多，后期需防范消費不及預(yù)期后帶來恐慌出欄。操作上，觀望。

蘋果：產(chǎn)地成交偏弱?蘋果震蕩運行；
周三，蘋果期貨大幅上漲。主力合約AP2301偏強(qiáng)震蕩，較上一交易日漲1.6%左右，增倉2萬手，持倉14萬手。市場整體成交情況一般，客商采購謹(jǐn)慎?？蜕?、存儲商對后期行情態(tài)度偏悲觀，冷庫報價比之前略有下調(diào)。柑橘類水果即將大量供應(yīng)市場，或會對蘋果終端消費形成一定沖擊。下游需求難見起色，預(yù)計蘋果沖高動能有限。操作建議震蕩偏空思路對待。

花生：油廠下調(diào)價格?打擊市場信心；
周三，花生期貨小幅上漲。主力合約PK2304盤內(nèi)探底回升，較上一交易日漲0.4%左右，持倉11萬手。批發(fā)市場對商品米采購謹(jǐn)慎，往年一般12月份開始為春節(jié)備貨小高峰準(zhǔn)備，即將進(jìn)入春節(jié)前備貨期，預(yù)計將會提振一部分需求。但原料高價嚴(yán)重壓縮油廠利潤，油廠到貨量減少，個別大型油廠收購價格偏弱，對產(chǎn)地心態(tài)或造成一定影響。操作建議偏空思路對待。

棉花：鄭棉沖高回落?短線交易為主；
周三，鄭棉早盤高位震蕩，尾盤回落，成交放量，持倉增加。中國棉花信息網(wǎng)顯示，現(xiàn)貨指數(shù)價格小幅回落，3128B指數(shù)較前一日下跌24元/噸，報14887元/噸。國內(nèi)棉市來看，短期疆棉出疆恢復(fù)速度，內(nèi)地需求增加。倉單處于低位。短期有向上突破的意愿。關(guān)注六十日線能否確認(rèn)支撐。操作上建議短線交易。

白糖：鄭糖小幅震蕩?短線交易為主；
周三，鄭糖早盤震蕩走弱，成交變化不大，持倉小幅增加。現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。國際市場來看，糖價整體寬幅震蕩。短期降雨影響巴西生產(chǎn)，印度因單產(chǎn)不理想也有估產(chǎn)下調(diào)風(fēng)險。國內(nèi)基本面來看，面臨階段性供強(qiáng)需弱局面。但短期內(nèi)外價差嚴(yán)重倒掛，下方空間有限。預(yù)計維持震蕩走勢。操作上建議短線交易為主。

原油：擔(dān)心美國繼續(xù)收緊貨幣政策?油價維持震蕩偏弱；
周三國內(nèi)原油價格繼續(xù)大幅下挫，主力SC2301合約報收于515元/桶，下跌40.5元/桶，跌幅7.29%，持倉減少2486手。美國供應(yīng)管理協(xié)會11月公布的銀行和餐飲等服務(wù)業(yè)企業(yè)景氣指標(biāo)升至56.5％，這一強(qiáng)勁跡象表明美國經(jīng)濟(jì)仍在穩(wěn)步擴(kuò)張。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月份新增就業(yè)崗位26.3萬個，時薪大幅上漲0.6％。強(qiáng)勁非農(nóng)數(shù)據(jù)之后，美國11月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)意外上升，加劇了市場對于美聯(lián)儲繼續(xù)激進(jìn)加息并將經(jīng)濟(jì)推入衰退之中的擔(dān)憂情緒。歐佩克會議維持當(dāng)前減產(chǎn)協(xié)議不變，即不再進(jìn)一步減產(chǎn)，歐盟同意對俄羅斯出口石油設(shè)置每桶60美元的價格上限。歐美經(jīng)濟(jì)衰退，對未來原油需求下滑的預(yù)期仍然主導(dǎo)原油市場。俄羅斯對原油出口過度依賴，難以減產(chǎn)或者減少出口。盡管擔(dān)心七國集團(tuán)對俄羅斯實施價格上限的影響，但對美聯(lián)儲更激進(jìn)的貨幣緊縮政策的擔(dān)憂加劇，油價下跌創(chuàng)新低。美國石油學(xué)會數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存繼續(xù)下降。截止12月2日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存4.202億桶，比前周減少640萬桶，汽油庫存增加590萬桶，而餾份油庫存增加360萬桶。技術(shù)面，油價短期或維持震蕩偏弱。操作建議：震蕩偏空思路操作。

橡膠：膠價短期維持震蕩偏強(qiáng)；
周三滬膠小幅沖高回落，震蕩運行。現(xiàn)貨方面，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，今日上海市場天然橡膠現(xiàn)貨價格重心跟隨盤面上調(diào)50-150元/噸，套利盤加倉支撐越南膠整體交投相對活躍，老全乳市場交投表現(xiàn)欠佳，主流參考價格如下所示：21年全乳價格為12350-12550元/噸，越南3L/混合膠價格為11550-11650元/噸附近，實單具體商談。云南產(chǎn)區(qū)停割，海南和泰國膠水價格表現(xiàn)堅挺。11月下旬RU老全乳倉單注銷出庫，截至11月底新全乳量低于去年同期水平，全乳結(jié)構(gòu)性矛盾下，支撐價格上漲。12月正值海外旺產(chǎn)期，供應(yīng)端仍存放大預(yù)期；需求端來看主要下游輪胎行業(yè)在物流運輸環(huán)境不暢，企業(yè)訂單表現(xiàn)欠佳背景下，企業(yè)開工水平提升恐面臨較大壓力。技術(shù)面，膠價短期維持震蕩偏強(qiáng)。操作建議：震蕩偏多思路操作。

螺紋鋼：沖高回落?需求拖累；
周三螺紋鋼期貨主力震蕩有所回落。宏觀面來看，防疫政策逐漸轉(zhuǎn)松，地產(chǎn)保交樓，宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)暖。但實際需求疲軟，上周上海鋼聯(lián)建材成交均值13.4萬噸，同比回落25.9%。本日鋼谷網(wǎng)螺紋鋼表觀需求388萬噸，繼續(xù)回落。上海鋼聯(lián)上一期供需數(shù)據(jù)，螺紋鋼表觀需求繼續(xù)下降至280萬噸，比上周下降11萬噸，螺紋鋼總庫存開始回升，鋼材壘庫早于往年。從存量來看，鋼材市場目前供給增加需求減少，但展望未來，市場可能轉(zhuǎn)為供需雙減。建議投資者觀望為主。

鐵合金：市場回落?總體震蕩；
錳硅：周三錳硅期貨震蕩回落。目前從原料來看，錳礦庫存偏高，但錳礦成本亦高。從生產(chǎn)來看，北方錳硅生產(chǎn)微利，南方無利潤。錳系協(xié)會倡議減產(chǎn)，但上周產(chǎn)量繼續(xù)回升，Mysteel統(tǒng)計全國121家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國61.39%，較上周增1.53%；日均產(chǎn)量28498噸，增460噸。標(biāo)志性鋼廠開啟鋼招較早。錳硅目前基本供需平衡，建議觀望為主。
硅鐵：周三硅鐵期貨震蕩回落。上周硅鐵產(chǎn)量小降，Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國43.98%，較上期降0.78%；日均產(chǎn)量16224噸，較上期降142噸。五大鋼種硅鐵（周需求）：23489.9噸，環(huán)比上周降0.02%?。硅鐵期貨略高估，但年末生產(chǎn)不確定性增加，建議觀望為主。

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