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環(huán)球聚焦：全面注冊制之下，中信證券迎新篇章！

2023-02-21 09:09:39 來源：英為財情

消息面，2月17日，中國證監(jiān)會發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制相關制度規(guī)則，自公布之日起施行。從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板、北交所，再到全市場，在經歷了4年試點之后，醞釀已久的全面注冊制終于正式啟動，這無疑是近期資本市場的最重要的新聞之一。

注冊制是全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，是發(fā)展直接融資特別是股權融資的關鍵舉措，也是完善要素市場化配置體制機制的重大改革。由此A股即將邁入新的紀元。

【資料圖】

據悉，此次發(fā)布的制度規(guī)則共165部，內容涵蓋發(fā)行條件、注冊程序、保薦承銷、重大資產重組、監(jiān)管執(zhí)法、投資者保護等各個方面。

整體來看，全面注冊制主要引起幾點變化，一是以信息披露為核心，未來的發(fā)行上市全過程更加規(guī)范透明可預期；二是發(fā)行上市條件更包容，增強服務實體經濟和科技創(chuàng)新能力；三是退市機制更順暢，防止“劣幣驅逐良幣”；四是估值體系變化，市場結構和生態(tài)進一步優(yōu)化。

作為資本市場守門的角色，券商投行業(yè)務無疑迎來較大的業(yè)務增量，業(yè)內人士表示，全面注冊制有助于投行業(yè)務實現發(fā)行數量和發(fā)行質量的雙重提升。發(fā)行與上市階段，在不放松審核條件的前提下，審核效率提升。多層次資本市場建立，發(fā)行上市條件更加多元，上市公司擴容，增加IPO、再融資、債務融資、并購重組、退市安排等投行業(yè)務機會，也將帶動研究、財富管理、投資交易、信用、期貨等條線創(chuàng)造更多的綜合金融業(yè)務機會。

由此，整個證券行業(yè)迎來戰(zhàn)略性發(fā)展機遇，全面注冊制下，券商的“投資+投行”聯動模式將更盛行，長期來看，作為我國經濟轉型的重要抓手，券商會長期受益于資本市場制度改革以及財富管理大時代的紅利。

而中信證券（600030.SH）毫無疑問是券商業(yè)的領軍企業(yè)，公司是A股、港股（06030.HK）兩地上市的企業(yè)，根據A股財報顯示，2022年前三季度，公司錄得營收498.21億元，其規(guī)模在幾十家上市券商中拔得頭籌，緊隨其后是中國銀河和國泰君安，前三季度中信證券錄得歸母凈利潤為165.68億元，依舊拔得頭籌，“雙料冠軍”的實力毋庸置疑。

此外，中信證券近日公布2022年業(yè)績快報，去年全年公司實現營收655億元，同比下降 14.4%，實現歸母凈利潤211億元，同比下降8.6%。

去年公司營收、凈利潤同比均小幅下滑，原因或在于，受內外因素擾動，2022年A股景氣度下降，尤其是創(chuàng)業(yè)板指跌幅較大，個股跌幅50%以上的比比皆是，與市場關聯度高的業(yè)務均受到負面影響。根據財報顯示，公司去年前三季度的經紀業(yè)務、自營業(yè)務均有明顯的下滑。

不過，公司去年前三季度的投行業(yè)務卻同比增加11.1%至64.7億元，穩(wěn)居行業(yè)第一，公司是 2022 年唯一一家IPO承銷金額破千億的券商，有機構預估其IPO業(yè)務在中國內地資本市場的市占率達18%左右，未來公司的投行業(yè)務有望成為業(yè)績抓手，持續(xù)彰顯龍頭效應。

證券板塊一向被視為牛市的旗幟，老股民可能記得，2014年末是券商股的高光時刻，彼時中信證券短短2個月大漲近200%，日成交金額動輒百億以上，此后每一輪行情，券商股總有所上漲，基本很少缺席，且短期爆發(fā)力可觀，這也導致了券商股成為很多投資者的心頭之愛。

而當前，券商板塊走勢低迷已久，國信證券近期研報顯示，當前券商PB估值為1.39倍，處于十年來12.70%的歷史分位，具有較高的安全邊際。隨著全面注冊制的落地，投行業(yè)務空間被打開，券商將從通道中介轉型為專業(yè)金融服務機構。屆時，中信證券作為行業(yè)的佼佼者，有望打開新一輪成長空間，其股價走勢也無需悲觀。

歷經多年發(fā)展，中信證券的實力毋庸置疑，而其能否憑借亮眼的表現再度入圍第十屆“港股100強”榜單值得關注！

由港股100強研究中心主辦，財華社、富途安逸、洞視科技聯合協辦的“2022香港上市公司發(fā)展高峰論壇暨第十屆港股100強頒獎典禮”將于2月24日在香港港島香格里拉大酒店舉行。

據悉，“港股100強”評選活動始于2012年，由騰訊網和財華社共同發(fā)起。活動旨在利用大數據和一系列科學、公允的評價指標對上一年度香港上市公司的各項數據進行分析與計算，評選并公布優(yōu)秀的上市公司榜單及頒發(fā)獎項。活動以專業(yè)、客觀、公正、準確為宗旨，致力于評選出香港主板上市公司中發(fā)展良好及擁有投資價值的上市企業(yè)，為港股投資者樹立投資標桿，促進香港資本市場的健康繁榮發(fā)展。

據港股100強研究中心官網資料顯示，過去九屆港股100強活動中，中信證券共有7次入選港股100強“綜合實力100強”榜單并取得不錯的排名，是當前入選港股100強最多次數的港股券商企業(yè)。

標簽：中信證券