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要聞：公募積極布局北證50相關(guān)產(chǎn)品，萬(wàn)家基金楊坤：北交所投資前景可期

2023-03-30 21:09:14 來(lái)源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社3月30日訊（記者吳雨其）近日，多家北交所公司發(fā)布成績(jī)單，包括硅烷科技、基康儀器、吉岡精密等。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，已有16家北交所披露2022年年報(bào)。其中硅烷科技去年業(yè)績(jī)亮眼，營(yíng)收同比增長(zhǎng)32.16%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)180.97%，康普化學(xué)去年凈利潤(rùn)同樣翻倍。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，不少北交所公司前十大股東名單中出現(xiàn)公募產(chǎn)品的身影。如凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍的硅烷科技、深耕偏光片行業(yè)的緯達(dá)光電。

(相關(guān)資料圖)

在北交所公司獲得公募主動(dòng)管理型基金青睞的同時(shí)，業(yè)內(nèi)也期待指數(shù)基金產(chǎn)品能為北交所市場(chǎng)引入增量資金。市場(chǎng)人士指出，北交所已成為資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，從中長(zhǎng)期看，北交所市場(chǎng)具備較好的投資潛力。

據(jù)記者了解到，在首批8只北證50指數(shù)基金在獲批三個(gè)多月后，第二批4只北證50基金也即將“出道”，北交所指數(shù)化投資工具再次擴(kuò)容。目前多家公募基金公司快馬加鞭發(fā)行相應(yīng)產(chǎn)品。

對(duì)于北交所市場(chǎng)而言，相關(guān)指數(shù)基金產(chǎn)品的獲批能為北交所市場(chǎng)引入更多被動(dòng)投資長(zhǎng)期資金，提高市場(chǎng)流動(dòng)性。對(duì)于上市公司而言，北證50指數(shù)基金的發(fā)行可以拓寬參與北交所市場(chǎng)的投資者群體，增強(qiáng)個(gè)股的流動(dòng)性；對(duì)于投資者而言，北證50指數(shù)基金能有效降低投資者參與北交所投資的交易門檻。

據(jù)機(jī)構(gòu)估計(jì)，北交所市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展空間比較廣闊，盈利預(yù)期偏好。在當(dāng)前格局下，該不該切入？如何布局？如何差異化實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展？北交所發(fā)展前景又是怎樣的？對(duì)于不少投資人而言，都是待解之題。

日前，萬(wàn)家北證50成份指數(shù)擬任基金經(jīng)理?xiàng)罾そ邮芰素?cái)聯(lián)社記者的專訪，結(jié)合該公司即將發(fā)行的基金，給出了他們的答案。

北交所聚焦專精特新，上市公司數(shù)量穩(wěn)中有增

問：作為第二批發(fā)行北證50指數(shù)基金的基金經(jīng)理，您認(rèn)為北交所的定位是怎樣的？

楊坤：從整個(gè)多層次資本市場(chǎng)體系來(lái)看，北交所作為相對(duì)新興的一個(gè)板塊，定位還是比較明確的——聚焦專精特新，北交所建立目的在于服務(wù)細(xì)分領(lǐng)域的一些創(chuàng)新型企業(yè)要上市和融資，解決這一部分企業(yè)的需求而設(shè)立的一個(gè)板塊。

問：北交所目前體量較小，您認(rèn)為北交所的市場(chǎng)關(guān)注度是怎樣的？已上市公司的質(zhì)量是怎樣的？

楊坤：從制度上來(lái)看，不斷地完善，不斷地出一些配套不論是措施還是融資融券，其實(shí)都是為了市場(chǎng)能夠更好地進(jìn)行相關(guān)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)以及提供更加充沛合理的流動(dòng)性。比如從融資融券余額來(lái)看，推出兩周后，從 365萬(wàn)就增長(zhǎng)至7000多萬(wàn)，大概融資融券余額短期有一個(gè)20倍左右的增長(zhǎng)。北交所啟動(dòng)股票做市業(yè)務(wù)，也是為了很大程度上去改善市場(chǎng)流動(dòng)性和活躍度的問題。

IPO上市方面，北交所開市首日約81家公司，基本上之前很多都是從傳統(tǒng)精選層平移過(guò)來(lái)的，再包括一些新上市的公司。到今年2月末，北交所現(xiàn)在的上市公司大概是170多家，一年大概是有 100家左右的IPO數(shù)量增長(zhǎng)。

隨著相關(guān)制度不斷完善，特別是注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)，上市的數(shù)量會(huì)相較于之前穩(wěn)中有增，每年一兩百家是可預(yù)期的。上市公司的質(zhì)量也有所提升。

北證50指數(shù)具表征性，投資性價(jià)比凸顯

問：目前投資者對(duì)北交所的投資熱情是如何的？

楊坤：自開市以來(lái)，北交所投資者的數(shù)量也快速增長(zhǎng)。指數(shù)產(chǎn)品的發(fā)行變相地去降低的投資者的參與門檻，使得能夠參與到北交所投資當(dāng)中的客戶數(shù)，是能夠顯著的提升。從機(jī)構(gòu)端來(lái)看，潛在公募基金的增量資金，也是可以期待的。

問：您是否能分享一下北證50指數(shù)的投資價(jià)值？

楊坤：北證50指數(shù)從編制上來(lái)說(shuō)其實(shí)是非常具有表征性的，其實(shí)和科創(chuàng)50、上證50有非常近似的特點(diǎn)。它選取了北證指數(shù)成份股當(dāng)中50個(gè)規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的、比較優(yōu)質(zhì)的個(gè)股。數(shù)量上來(lái)看，北證50大概涵蓋了30%左右的公司，從市值占比上來(lái)看，占到了目前北交所股票總市值將近60%。從流動(dòng)性角度看，因?yàn)槭兄狄?guī)模最大，相應(yīng)的流動(dòng)性也最好；從投資而言，更能吸引一些長(zhǎng)期的資金參與到市場(chǎng)的配置當(dāng)中。

從行業(yè)、板塊上的構(gòu)成來(lái)看，這50個(gè)股票大概是涵蓋了16個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)。相關(guān)企業(yè)分布在了這種比如高端制造、新能源、新材料、醫(yī)藥生物等這種專精特新企業(yè)。與工信部發(fā)布的名單來(lái)比較，北證50指數(shù)是專精特新含量最高的一個(gè)指數(shù)。

另外一方面，在當(dāng)前的宏觀背景之下，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的這種背景之下，北交所上市公司和宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)程度相對(duì)來(lái)說(shuō)比較低，又由于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇，需要相關(guān)政策的一些呵護(hù)，流動(dòng)性相對(duì)來(lái)說(shuō)比較充分，小市值公司對(duì)流動(dòng)性、市場(chǎng)情緒相對(duì)來(lái)說(shuō)比較敏感一些。所以在這種環(huán)境之下，北證50比較容易占優(yōu)。

從估值方面，北證50也有很高性價(jià)比。結(jié)合盈利來(lái)看，北證50的估值大概為18倍，具有30%盈利增速，而科創(chuàng)、創(chuàng)業(yè)50，它們的估值都是超過(guò)40 倍的，但是其盈利增速為20%左右，顯然北證50是具有性價(jià)比的。

從歷史分位數(shù)上來(lái)看，指數(shù)發(fā)布到現(xiàn)在整體上來(lái)看，雖然有階段性的上漲，但是整體表現(xiàn)相對(duì)來(lái)說(shuō)一般。去年的大背景之下，指數(shù)其實(shí)都是呈現(xiàn)出不同程度的下跌。北證50指數(shù)又由于它的利潤(rùn)增長(zhǎng)，估值歷史的分位數(shù)處在非常低的一個(gè)位置。

問：北交所成立以來(lái)，很多投資者仍擔(dān)心流動(dòng)性不足的問題，您怎么看？

楊坤：首先北交所從公司體量上不同于主板，公司市值比較小，本身流動(dòng)性就會(huì)有相關(guān)的限制。北交所核心的問題就是流動(dòng)性，流動(dòng)性差導(dǎo)致不合理的估值折價(jià)。但未來(lái)如果迎來(lái)估值修復(fù)，最受益的其實(shí)也是北證50里流動(dòng)性最好的股票。

公募基金的入場(chǎng)，也降低了個(gè)人投資者投資北交所的門檻，隨著更多投資者的參與、新資金或者有效政策不斷進(jìn)入市場(chǎng)，市場(chǎng)的人氣也會(huì)不斷上升。

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