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世界熱消息：日本大舉拋售將引爆美債“炸彈”？

2022-11-14 09:03:42 來(lái)源：參考消息

參考消息網(wǎng)11月13日?qǐng)?bào)道多年來(lái)日本一直是美國(guó)國(guó)債的全球最大買家之一，這有助于壓低美國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者的借貸成本。現(xiàn)在這種情況正在改變。越來(lái)越多的跡象表明，日本政府正在出售美國(guó)短期債券，作為支撐本幣的行動(dòng)之一。與此同時(shí)，日本部分機(jī)構(gòu)投資者也在競(jìng)相減持外國(guó)債券，包括美國(guó)國(guó)債。這種變化是又一則實(shí)例，說(shuō)明通貨膨脹和不斷上調(diào)的利率改變了投資者長(zhǎng)期堅(jiān)持的設(shè)想。

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據(jù)美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站11月8日?qǐng)?bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致日元走弱，并使日本投資者買入美國(guó)資產(chǎn)時(shí)對(duì)沖匯率波動(dòng)的成本增加。因此，投資者不再指望日本投資者對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求，而是越來(lái)越擔(dān)心全球資本流動(dòng)可能帶來(lái)破壞穩(wěn)定的變化。

長(zhǎng)期以來(lái)，日本對(duì)美國(guó)債券的需求對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)都很重要。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)，作為世界第三大經(jīng)濟(jì)體的日本是美國(guó)政府最大的外國(guó)債權(quán)人，截至8月持有美國(guó)國(guó)債的市值約為1.2萬(wàn)億美元。近年來(lái)日本私人投資者向美國(guó)和其他國(guó)家的債券投入數(shù)千億美元，以此尋求比國(guó)內(nèi)更高的回報(bào)。

然而，最近幾個(gè)月日本的資金流四散奔逃，而且很多分析人士預(yù)計(jì)資金流不會(huì)很快恢復(fù)。美國(guó)外交學(xué)會(huì)高級(jí)研究員、曾任美國(guó)貿(mào)易代表顧問(wèn)的布拉德·塞策說(shuō)：“展望未來(lái)，尚不清楚日本是否還會(huì)重新買入。”

報(bào)道說(shuō)，日本需求下降的背景是，美國(guó)債券市場(chǎng)正遭遇有史以來(lái)最糟糕的年頭之一，通脹持續(xù)以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)需要加息到多高水平的預(yù)期不斷升級(jí)都重創(chuàng)了美債市場(chǎng)。隨著債券價(jià)格下跌，美國(guó)國(guó)債收益率攀升至10多年來(lái)的最高水平。這使得貸款成本更高，并引發(fā)股市暴跌。

塞策等人說(shuō)，最有可能的是，日本的回撤將繼續(xù)表現(xiàn)在保證金交易中，進(jìn)而給美國(guó)國(guó)債收益率帶來(lái)更大的上行壓力。不過(guò)，這些分析人士中也有很多人擔(dān)心，情況可能變得更具破壞性。到了某個(gè)節(jié)點(diǎn)，日本可能不僅停止買入美國(guó)國(guó)債，還會(huì)加速賣出，為市場(chǎng)施加額外壓力。

投資者已經(jīng)表現(xiàn)出緊張跡象。9月22日，美國(guó)10年期國(guó)債收益率出現(xiàn)今年以來(lái)的第二大漲幅。此前日本政府宣布，自上世紀(jì)90年代以來(lái)首次使用外匯儲(chǔ)備中的美元買入日元。

自那以后，日本政府在一定程度上印證了投資者最初的擔(dān)憂：已公布數(shù)據(jù)顯示，政府動(dòng)用了手中的債券來(lái)籌集所需的美元，而不是從銀行存款中提取。分析人士說(shuō)，這很可能意味著日本政府出售的是短期美國(guó)國(guó)債，因?yàn)槌鍪壑虚L(zhǎng)期債券會(huì)引發(fā)更大的市場(chǎng)混亂。

目前為止，日本政府賣出的債券可能還不足以對(duì)價(jià)格產(chǎn)生重大影響。不過(guò)，投資者擔(dān)心日本將不得不繼續(xù)拋售美元，以便讓日元對(duì)美元匯率維持在30年來(lái)的低點(diǎn)左右。這加劇了如下?lián)鷳n：如果日本的短期債券不夠用，最終可能轉(zhuǎn)向中長(zhǎng)期債券。

問(wèn)題是，日元疲軟是由美國(guó)和日本利率政策之間的巨大差距造成的。而未來(lái)幾個(gè)月這一差距幾乎肯定會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

而美國(guó)財(cái)政部則在上月證實(shí)，美國(guó)國(guó)債總額有史以來(lái)首次正式超過(guò)31萬(wàn)億美元。

根據(jù)上月公布的數(shù)字，截至10月3日，美國(guó)政府欠債總額已達(dá)31123887781401.34美元。

據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)研究服務(wù)部統(tǒng)計(jì)，美國(guó)總統(tǒng)拜登2021年1月就職時(shí)，債務(wù)總額為27.75萬(wàn)億美元。

消息傳出后，來(lái)自得克薩斯州的國(guó)會(huì)議員、共和黨人奇普·羅伊在推特上發(fā)出感嘆：“5年前還只有21萬(wàn)億美元?！?/p>

特朗普2017年上臺(tái)執(zhí)政時(shí)，美國(guó)國(guó)債總額為19.94萬(wàn)億美元，但是過(guò)去幾年隨著美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)新冠疫情而大舉印鈔，國(guó)債總額猛增。

美國(guó)大部分債務(wù)由民間個(gè)人持有，高達(dá)24萬(wàn)億美元；而外國(guó)政府持有的美債差不多為7萬(wàn)億美元。世界大部分地區(qū)都在間接補(bǔ)貼作為全球儲(chǔ)備貨幣的美元。

美聯(lián)社上月4日的報(bào)道說(shuō)，雖然拜登吹噓美國(guó)政府今年為減少赤字所作的努力，最近還簽署了所謂的《通脹削減法案》以抑制諸多經(jīng)濟(jì)因素導(dǎo)致的40年來(lái)最嚴(yán)重的物價(jià)飛漲，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?nèi)哉J(rèn)為最新債務(wù)數(shù)字令人擔(dān)憂。普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文·齊達(dá)爾說(shuō)，加息將加劇美國(guó)債務(wù)不斷上升的問(wèn)題，令借債本身成本更高。為抑制通貨膨脹，美聯(lián)儲(chǔ)今年已數(shù)次加息。

洛約拉馬里蒙特大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授孫圣源說(shuō)：“這個(gè)國(guó)家用了200年才累積了第一個(gè)萬(wàn)億美元國(guó)債，而新冠疫情暴發(fā)以來(lái)我們一直在以幾乎每季度1萬(wàn)億美元的速度累積債務(wù)?！?/p>

他預(yù)測(cè)，在“可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)”，通貨膨脹將依然居高不下。（編譯/張熠檸）

標(biāo)簽：布拉德·塞策美國(guó)國(guó)債日本_財(cái)經(jīng) 美國(guó)_財(cái)經(jīng)