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高動(dòng)蕩時(shí)期應(yīng)如何選股？高盛：投資者應(yīng)規(guī)避純價(jià)值股或成長(zhǎng)股

2022-04-25 11:19:55 來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社上海4月25日（編輯黃君芝）高盛（Goldman Sachs）表示，由于金融環(huán)境收緊，以及經(jīng)濟(jì)放緩過度、陷入衰退的可能性，高盛建議美股投資者選擇穩(wěn)定因子。

該行策略師David Kostin及其團(tuán)隊(duì)周日在一份報(bào)告中寫道，“在目前憂慮重重的股市投資環(huán)境下，我們認(rèn)為穩(wěn)定比成長(zhǎng)或價(jià)值更有吸引力。在國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）放緩和（金融狀況指數(shù)）趨緊之際，增長(zhǎng)穩(wěn)定、股價(jià)波動(dòng)性較低的股票通常表現(xiàn)出色，而且目前估值不高。”

成長(zhǎng)股占主導(dǎo)地位的板塊包括信息科技、非必需消費(fèi)品和通信服務(wù)。價(jià)值股主導(dǎo)的板塊則包括金融，工業(yè)，能源和必需消費(fèi)品。Kostin表示，在2022年剩余時(shí)間里，增長(zhǎng)型與價(jià)值型股票將呈橫向盤整走勢(shì)。

他指出，“股市若想恢復(fù)成長(zhǎng)股持續(xù)跑贏大盤，將需要投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)將放緩但不會(huì)陷入衰退、通脹將軟化到足以降低美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步大幅加息必要性保持信心。”

“這樣的結(jié)果是可能的，但股票投資者懷疑，美聯(lián)儲(chǔ)能否在不引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)2023年衰退的情況下實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)。在不確定性減少之前，成長(zhǎng)型股票將很難跑贏大盤。”他補(bǔ)充說。

此外，成長(zhǎng)型與價(jià)值型股票交易的困境還引發(fā)了對(duì)更廣泛市場(chǎng)表現(xiàn)的擔(dān)憂。Kostin表示，“在過去三個(gè)月里，成長(zhǎng)型與標(biāo)普500指數(shù)的關(guān)聯(lián)度是2001年科技股泡沫破滅后20年來最強(qiáng)的。”

“這種相關(guān)性可能可以解釋為，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中成長(zhǎng)型股票的權(quán)重很大，成長(zhǎng)型股票目前在許多投資者中很受歡迎，以及美聯(lián)儲(chǔ)政策和利率在推動(dòng)成長(zhǎng)型/價(jià)值循環(huán)和股市整體回報(bào)方面的重要性。”

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