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世界微動態(tài)丨券商晨會精華：積極把握布局窗口中小盤成長風格延續(xù)性較強

2022-11-07 08:54:28 來源：英為財情

(資料圖)

上周五大盤全天震蕩走高，滬指重新站上3000點。總體上個股漲多跌少，兩市超4100只個股上漲。滬深兩市成交額10807億，較上個交易日放量1941億。截至收盤，滬指漲2.43%，深成指漲3.2%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.16%。北向資金上周五全天凈買入99.93億元。上周五美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲1.26%，一周累計上漲0.77%；納指漲1.28%，一周累計下跌5.65%；標普500指數(shù)漲1.36%，一周累計下跌3.35%。

在今日的券商晨會上，中金公司認為，資金面積極信號增多，中期市場機會逐步大于風險；中信建投認為，后續(xù)預計中小盤成長風格延續(xù)性較強；招商證券認為，市場正在起變化，把握布局窗口。

中金公司：資金面積極信號增多中期市場機會逐步大于風險

中金公司認為，結合近期的資金特征，市場換手率、兩融交易和新增個人投資者等指標反映市場交易情緒降溫較為充分，公募基金盡管倉位不低但對熱門賽道配置的擁擠度明顯下降，外資階段凈流出也達到歷史閾值并可能暫告段落，私募和險資的權益?zhèn)}位也降至階段偏低水平，可能意味著短期市場下跌動能已得到較為充分釋放。綜合來看，A股市場近期調整后，部分指標具備偏底部特征，當前的估值和股權風險溢價可能預示中期市場具備一定吸引力。中期來看，中國內需潛力大、政策約束相對少、改革與挖潛空間足，只要政策適度發(fā)力，從6-12個月的角度市場機遇大于風險。

中信建投：后續(xù)預計中小盤成長風格延續(xù)性較強

中信建投認為，上周A股三大指數(shù)五連陽，且上證指數(shù)周漲幅超5%，在歷史上也較為少見，回溯過往相似級別的行情，篩選出了市場交易結構和外部環(huán)境均類似的2次行情（分別發(fā)生在2019-2-22以及2022-5-13），兩次分別演繹出藍籌搭臺題材唱戲以及全程成長占優(yōu)的結構，可見不同催化下的修復可能初始領漲方向有所差別，但最終都大概率演化為偏題材偏成長的風格，根本原因就在于市場底部過程中的單周大漲很少會出現(xiàn)在基本面數(shù)據(jù)已經(jīng)顯著改善的環(huán)境下，而是和政策預期掛鉤更大的題材類或者久期更長的成長風格更適配。考慮到目前并沒有顯著的基本面修復環(huán)境，后續(xù)預計中小盤成長風格的延續(xù)性較強。

招商證券：市場正在起變化，把握布局窗口

招商證券認為，市場正在發(fā)生多項積極變化。第一，隨著美聯(lián)儲11月議息會議結束，并釋放12月可能放緩加息的信號，市場對于美元指數(shù)和美債收益率筑頂?shù)念A期或已經(jīng)開始，市場風險偏好改善，人民幣貶值壓力有所緩解，吸引北上資金回流。整體而言，11月可能是美聯(lián)儲最后一次加息75bp，外圍流動性環(huán)境的改善和北上資金的回流將對A股形成正面支撐。第二，《個人養(yǎng)老金實施辦法》發(fā)布，標志著我國個人養(yǎng)老金制度正式落地實施，將為養(yǎng)老目標基金、養(yǎng)老理財?shù)瑞B(yǎng)老金融產(chǎn)品帶來戰(zhàn)略性發(fā)展機遇，并為股市帶來中長期增量資金。第三，行業(yè)景氣度方面，預計軟件開發(fā)、醫(yī)藥、地產(chǎn)及地產(chǎn)鏈消費、中高端裝備類（專用設備/自動化設備/通信設備）、電網(wǎng)設備、光學光電等領域景氣度將會邊際改善或具備較大的改善空間，且進一步帶動企業(yè)盈利兌現(xiàn)。

標簽：小盤成長