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當前關(guān)注：利好美元！國際清算銀行發(fā)聲，美聯(lián)儲激進貨幣政策收緊可能還未結(jié)束

2023-02-28 12:06:27 來源：英為財情

(資料圖片僅供參考)

由于通脹居高不下，美國市場擔心美聯(lián)儲將采取更為激進的措施，國際清算銀行(BIS)警告稱，市場不應排除全球同步回歸高于預期的利率水平的可能性。

國際清算銀行貨幣和經(jīng)濟部門主管Claudio?Borio表示:“各國央行一直非常清楚完成任務的優(yōu)先事項，對過早宣布勝利持謹慎態(tài)度。這種謹慎的態(tài)度是恰當?shù)摹！?br>
國際清算銀行在其最新季度報告中表示，為確保高通脹得到控制，各國央行將在比預期更長的時間內(nèi)保持鷹派立場。

Borio對記者表示，各國央行應避免重蹈上世紀70年代的覆轍，不要過早宣布勝利。Borio說:“你不希望不惜一切代價重復上世紀70年代的時斷時續(xù)政策，當時你正在逆轉(zhuǎn)(利率)，然后你意識到任務還沒有完成。然后你就得來回調(diào)整政策。”

過去幾周，由于投資者重新定價加息預期，市場下跌。今年年初，市場已經(jīng)為2023年底開始降息做好了準備。這是基于這樣一種觀點:美聯(lián)儲在4個百分點的緊縮周期中已經(jīng)做得夠多了。

然而，投資者受到了1月份穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的歡迎，這些數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟強勁，就業(yè)強勁，但通脹仍高企。這引發(fā)了新的預期，即美聯(lián)儲將提高利率，并在更長時間內(nèi)保持在這一水平。

Borio稱:“近期央行與市場之間的差距縮小是受歡迎的。但并非一切都改變了。過去3個月金融格局的一些總體特征在很大程度上仍然存在。”

然而，即使在最近的市場拋售之后，國際清算銀行指出，金融資產(chǎn)的定價仍然指向“堅定的預期，即加息將在今年年底前停止，政策利率將在2024年大幅下降。”但考慮到各國央行在溝通上的“鮮明對比”，“沒有跡象表明即將實施寬松政策”，情況可能并非如此。

通貨膨脹是一個問題，因為它下降得不夠快。在某些情況下，它還在加速。

美聯(lián)儲首選的通脹指標——年度核心個人消費支出價格指數(shù)——的最新更新顯示，1月份通脹加速，為4.7%，高于預期的4.3%。在歐元區(qū)，剔除波動性較大的食品和能源價格的核心年度通脹率1月份達到5.3%的歷史新高。

Borio說:“通過大宗商品價格下跌，讓通貨膨脹率從8%降至4%要比中央銀行必須做的從4%降至2%容易得多。”

國際清算銀行研究部主管Hyun?Song?Shin對記者表示，上世紀70年代的教訓是，通脹可能會出現(xiàn)減速跡象，但隨后會逆轉(zhuǎn)。

他說:“各國央行一直強調(diào)在降低通脹方面堅持到底(重要性)的原因是，如果你沒有完全回到目標，過早放松，你將會把之前所做的所有工作都付諸東流。”

他補充稱，通脹敘事的另一個復雜之處是，貨幣政策的變化現(xiàn)在對消費者需求的影響較小，這加大了央行降低物價壓力的難度。

美元指數(shù)日線圖

北京時間2月28日10:30，美元指數(shù)報104.73