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世界新動態(tài)：擬派現(xiàn)325.49億元貴州茅臺2023年營收增長目標15% 延續(xù)擴大直銷策略|年報解讀

2023-03-30 22:54:49 來源：英為財情

財聯(lián)社3月30日訊（記者徐學(xué)成朱萬平）貴州茅臺2022年業(yè)績基本符合預(yù)期。得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、直銷占比提升等因素，貴州茅臺（600519.SH）去年凈利潤同比增長19.55%。“貴州茅臺去年業(yè)績完全符合預(yù)期，15%增長目標也符合我們的預(yù)期。”一位食品飲料行業(yè)的券商分析師對財聯(lián)社記者稱。

30日晚間，貴州茅臺披露的年報顯示：公司2022年實現(xiàn)營業(yè)總收入1275.54億元，同比增長16.53%；歸母凈利潤627.16億元，同比增長19.55%。這與此前業(yè)績預(yù)告核心數(shù)據(jù)基本一致。

(資料圖)

分紅方面，貴州茅臺擬對全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利259.11元（含稅），共計派現(xiàn)325.49億元。這意味著，貴州茅臺現(xiàn)金分紅率預(yù)計達51.90%，與前一年保持一致。同時，貴州茅臺還提出2023年發(fā)展目標：營業(yè)總收入較上年度增長15%左右。

直銷渠道占比提升 i茅臺銷售額超百億

近年來，貴州茅臺的渠道調(diào)整備受關(guān)注。年報數(shù)據(jù)顯示，2022年，貴州茅臺批發(fā)代理渠道的營業(yè)收入為743.94億元，同比減少9.31%，直銷渠道的營業(yè)收入則達到了493.79億元，較上年大幅增加了105.49%。由此，貴州茅臺酒類業(yè)務(wù)整體毛利率也比2021年度提升了0.38個百分點。

將數(shù)據(jù)回溯至2021年，這一趨勢體現(xiàn)得更為清晰。2021年度，貴州茅臺直銷渠道營收的增幅高達81.49%，但代理批發(fā)渠道營收僅較2020年微增了0.55%，而公司酒類業(yè)務(wù)整體毛利率的提升幅度也僅為0.14個百分點。

在主力產(chǎn)品價格相對穩(wěn)定、供應(yīng)增量相對有限的前提下，已經(jīng)十分“賺錢”的茅臺如何繼續(xù)提升利潤空間和盈利能力，是投資者高度關(guān)注的話題。從上述數(shù)據(jù)不難看出，直銷渠道與經(jīng)銷商渠道一增一減的變化，所帶來的盈利指標的提升其實已經(jīng)得到體現(xiàn)。

另一方面，貴州茅臺的渠道調(diào)整也在一定程度上緩解了“飛天”茅臺“一瓶難求”的緊張局面，i茅臺上線后的受歡迎程度也為此提供了注腳。

年報披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，i茅臺的注冊用戶已超3000萬，實現(xiàn)銷售收入118.83億元。正因如此，消費者對i茅臺上線500ml“飛天”充滿期待。不過，3月30日，貴州茅臺相關(guān)負責(zé)人則對財聯(lián)社記者表示“目前暫無法給出答復(fù)”。

而對于渠道調(diào)整的策略（提高直銷占比）是否會延續(xù)，貴州茅臺方面給出了肯定答復(fù)。

2023年度預(yù)定收入增速15% 與上年一致

值得注意的是，截至2022年末，手握1613.02億元未分配利潤的貴州茅臺，現(xiàn)金流卻在該報告期大幅下滑。

年報披露，貴州茅臺經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為366.99億元，較上年同期的640.29億元下滑約42.68%。對于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅減少，貴州茅臺給出了兩點解釋：一是集團公司劃轉(zhuǎn)貴州習(xí)酒股權(quán)，習(xí)酒不再是公司控股子公司貴州茅臺集團財務(wù)有限公司成員單位，公司吸收存款減少；二是公司控股子公司貴州茅臺集團財務(wù)有限公司存入不可提前支取的同業(yè)定期存款增加。

在年報中，貴州茅臺擬定2023年15%的營收增長目標，與前一年的目標是一致的。不過相較于2022年擬定的增長目標15%，去年實際達成16.53%營收增速，茅臺再度制定的2023年營業(yè)收入增長15%左右的目標也算合理。

貴州茅臺2022年度業(yè)績發(fā)布后，一位食品飲料行業(yè)的券商首席分析師對記者表示，“茅臺的報表完全符合預(yù)期，15%增長目標也符合預(yù)期。”

“未來，茅臺業(yè)績目標或為每年增速15%以上，但實際完成基本都會略超過這個目標。放多少主要看公司訴求。”另一位券商分析師對記者稱。為達成增長目標，貴州茅臺稱，2023年將抓好企業(yè)治理、生產(chǎn)經(jīng)營、品牌建設(shè)等五項年度重點工作。

（編輯曹婧晨）

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