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華創(chuàng)早評(píng) | 螺紋鋼受成本下滑影響較大，期現(xiàn)價(jià)格持續(xù)下跌_世界看點(diǎn)

2023-04-25 10:51:20 來(lái)源：華創(chuàng)期貨

股指

邏輯：周一，三大股指延續(xù)弱勢(shì)，滬深兩市成交額約1.08萬(wàn)億元，北向資金凈賣額約38億元。IF2305合約收盤報(bào)價(jià)3991.0點(diǎn)，跌幅1.44%；IH2305合約收盤報(bào)價(jià)2624.4點(diǎn)，跌幅1.55%；IC2305合約收盤報(bào)價(jià)6204.0點(diǎn)，跌幅0.84%；IM2305合約收盤報(bào)價(jià)6722.2點(diǎn)，跌幅0.83%。宏觀分析方面，美國(guó)限制對(duì)華投資政策以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期走強(qiáng)引發(fā)流動(dòng)性收緊擔(dān)憂，加之新冠變異毒株再次來(lái)襲，國(guó)際形勢(shì)愈發(fā)緊張，多重利空因素一定程度上抑制短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。然而，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、長(zhǎng)期向好的基本面并未改變，短期的恐慌終將回歸理性。綜合來(lái)看，股指期貨短期或?qū)挿鹗帯?

(資料圖片僅供參考)

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2310合約價(jià)格大幅下挫，收盤報(bào)價(jià)3714元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌139元/噸，跌幅3.61%。基本面上看，據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量下滑，表需回升，庫(kù)存保持去化，產(chǎn)消庫(kù)數(shù)據(jù)偏多，但成本端鐵礦石跟焦炭?jī)r(jià)格大幅下挫拖累鋼價(jià)。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2310合約周線MACD死叉偏空，但小時(shí)線KDJ指標(biāo)超賣區(qū)金叉，短線不宜追空。日內(nèi)支撐位關(guān)注3660附近，壓力位參考3760左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或反彈做空為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2307合約偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6740元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌136元/噸，跌幅1.98%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2307合約多單持倉(cāng)439191手，空單持倉(cāng)423092手，多空比1.04。2022/23榨季全球糖產(chǎn)量低于預(yù)期，處于偏緊狀態(tài)，疊加內(nèi)外糖價(jià)差倒掛明顯和配額制度的約束，3月進(jìn)口食糖同比下跌46.56%，支撐糖價(jià)，但期價(jià)大幅上漲對(duì)利好有所消化，多頭大幅減倉(cāng)立場(chǎng)，資金助推減弱，且巴西港口待裝糖船從45艘增加至50艘，供應(yīng)預(yù)期或有改善；技術(shù)面上，因近期糖價(jià)大幅走高，需注意期價(jià)高位技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，以及市場(chǎng)宏觀情緒的影響。多空因素交織下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或高位寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2307合約高開(kāi)后震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)17080元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲340元/噸，漲幅2.03%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2307合約多單持倉(cāng)22180手，空單持倉(cāng)24147手，多空比0.92。供應(yīng)整體較充足，市場(chǎng)消費(fèi)處于淡季，終端需求跟進(jìn)不暢，市場(chǎng)無(wú)明顯利好，但養(yǎng)殖企業(yè)惜售情緒再起，部分企業(yè)開(kāi)啟二次育肥，出欄量縮減，疫情影響逐漸消退，旅游、跨區(qū)流動(dòng)增加，五一假期存消費(fèi)提振預(yù)期，加之豬糧比價(jià)持續(xù)低位，政策性收儲(chǔ)預(yù)期增強(qiáng)。多空博弈背景下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或低位震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或輕倉(cāng)逢低試多為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報(bào)價(jià)4262元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌1元/噸，跌幅0.02%；持倉(cāng)量約12.35萬(wàn)手，日增倉(cāng)約0.4萬(wàn)手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中走弱，飼料價(jià)格走弱，帶動(dòng)成本回落，且終端消費(fèi)略顯乏力，流通環(huán)節(jié)去庫(kù)遇阻，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.85天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.68天。持倉(cāng)方面，4月24日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2309合約多單持倉(cāng)約6.21萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約7.24萬(wàn)手，多空比約為0.86，凈多持倉(cāng)約為-1.03萬(wàn)手。整體來(lái)看，“五一”假期臨近，備貨提振蛋價(jià)，但天氣轉(zhuǎn)暖疊加南方梅雨季節(jié)的到來(lái)，雞蛋儲(chǔ)存難度加大，且生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)均再次累庫(kù)，蛋價(jià)承壓，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)寬幅震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2309收盤報(bào)價(jià)14895元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌45元/噸，跌幅0.3%，持倉(cāng)量約60.34萬(wàn)手，日增倉(cāng)約0.1萬(wàn)手。現(xiàn)貨方面，棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌，織布廠開(kāi)機(jī)率和紡紗廠折庫(kù)天數(shù)均小幅下滑，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月21當(dāng)周，織布廠周度開(kāi)機(jī)率為55.4%，環(huán)比前一周（57.8%）有小幅走弱，且紡紗廠折庫(kù)天數(shù)為17.3天，環(huán)比前一周（17.8天）略有下降。持倉(cāng)方面，4月24日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2309合約多單持倉(cāng)約34.14萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約42.83萬(wàn)手，多空比約為0.8，凈多持倉(cāng)約為-8.69萬(wàn)手。3月我國(guó)紡織服裝出口止跌回升，但4月前半月紡織市場(chǎng)表現(xiàn)一般；此外，近期天氣影響，北疆部分棉區(qū)播種有所推遲，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)或?qū)⒄鹗幤蠓€(wěn)，關(guān)注新季棉花種植、產(chǎn)區(qū)天氣等情況。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低試多。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報(bào)價(jià)7000元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌154元/噸，跌幅2.15%。因印度取消棕櫚油訂單轉(zhuǎn)購(gòu)其他油品，導(dǎo)致外盤棕櫚油近期下跌帶動(dòng)內(nèi)盤走弱。國(guó)內(nèi)棕櫚油需求一般，但由于前期進(jìn)口利潤(rùn)倒掛導(dǎo)致近期到港偏少，國(guó)內(nèi)庫(kù)存連續(xù)7周小幅下滑，截至4月21日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為85.53萬(wàn)噸，較前一周降低4.26萬(wàn)噸，降幅4.74%，但總體仍居高位，疊加國(guó)內(nèi)油脂整體偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)棕櫚油期價(jià)短期仍將以寬幅震蕩整理為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2307收盤報(bào)價(jià)3726元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌96元/噸，跌幅2.51%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國(guó)內(nèi)瀝青均價(jià)為3930元/噸，較上一工作日價(jià)格下調(diào)24元/噸。供應(yīng)方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月19日，國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為39萬(wàn)噸，較前一周降低1.5萬(wàn)噸，降幅3.7%；截至4月18日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為67.2萬(wàn)噸，較前一周增加2.1萬(wàn)噸，增幅3.23%；企業(yè)庫(kù)存為64.5萬(wàn)噸，較前一周降低1.7萬(wàn)噸，降幅2.57%。隨著項(xiàng)目動(dòng)工增加，市場(chǎng)需求緩慢向好，但經(jīng)過(guò)前期上漲，期價(jià)在觸及前高附近壓力后回落，疊加國(guó)際原油出現(xiàn)回調(diào)，且近日南方地區(qū)迎來(lái)降雨影響短期需求，預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期將偏弱震蕩整理，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2309收盤報(bào)價(jià)3431元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌3元/噸，跌幅0.09%。供給方面，大豆到港有所恢復(fù)，油廠開(kāi)機(jī)計(jì)劃紛紛提上日程，隨著開(kāi)機(jī)率回升，供應(yīng)增加，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格逐步回落。巴西大豆港口基差報(bào)價(jià)不斷下跌至低點(diǎn)。技術(shù)面，豆粕主力合約周線和月線呈現(xiàn)空頭趨勢(shì)，市場(chǎng)情緒較弱。綜合分析，投資者或可逢高做空。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報(bào)價(jià)8546元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲115元/噸，漲幅1.36%。現(xiàn)貨方面，市場(chǎng)需求有所恢復(fù)。山東客商數(shù)量較多，采購(gòu)積極性良好，西北地區(qū)成交亦表現(xiàn)良好，陜北低價(jià)貨源交易基本結(jié)束。進(jìn)入五一備貨階段，產(chǎn)地交易氛圍較為積極，看貨訂貨客商增多，果農(nóng)及存貨商挺價(jià)情緒仍較強(qiáng)。目前各產(chǎn)區(qū)果樹陸續(xù)進(jìn)入開(kāi)花期，強(qiáng)冷空氣或?qū)⒂绊懳覈?guó)西北、華北等地，或?qū)_動(dòng)蘋果價(jià)格。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報(bào)價(jià)2411元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌53元/噸，跌幅2.15%。甲醇09合約估值偏低，雖然煤炭?jī)r(jià)格在第一季度持續(xù)下跌，但國(guó)內(nèi)煤制甲醇本身利潤(rùn)并不好，且甲醇不存在結(jié)構(gòu)性庫(kù)存壓力，甲醇09合約不宜過(guò)分看空。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，尤其是用電高峰期的臨近，煤炭下跌趨勢(shì)會(huì)逐漸放緩。短期來(lái)看，甲醇受成本端影響較大，投資者或可輕倉(cāng)試空或者觀望為主，中長(zhǎng)期來(lái)看，甲醇09合約在2300附近有強(qiáng)支撐，或可輕倉(cāng)試多，中長(zhǎng)期持有。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以空倉(cāng)觀望為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報(bào)價(jià)1837元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌14元/噸，跌幅0.76%。近期玻璃期現(xiàn)一路上揚(yáng)，庫(kù)存也逐漸去庫(kù)，尤其是保交樓政策資金的落實(shí)對(duì)市場(chǎng)有較大的促進(jìn)作用，隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，各工地開(kāi)工也逐漸恢復(fù)，下游囤貨較為積極，今年市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)普遍存在樂(lè)觀預(yù)期。短期來(lái)看，玻璃期現(xiàn)漲幅較大，尤其是庫(kù)存多轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手里，實(shí)際工地消費(fèi)有待觀察，而且五一長(zhǎng)假，玻璃生產(chǎn)企業(yè)有累庫(kù)預(yù)期，持有多單的投資者或可止損觀望，激進(jìn)投資者或可逢高短空為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以空倉(cāng)觀望或逢高短空為主。

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（文章來(lái)源：華創(chuàng)期貨）

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